Эксперт СКИ РАНХиГС о последствиях снижения ключевой ставки
5 июня Банк России впервые почти за три года — с сентября 2022-го — снизил ключевую ставку: с рекордных 21% до 20% годовых.
На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина пояснила, что решение обусловлено устойчивостью финансового положения предприятий.
«Мы внимательно отслеживаем состояние компаний в разных отраслях и не видим рисков системной нестабильности. Это не стало ключевым фактором для изменения ставки, но в целом ситуация остаётся стабильной», - заявила она.
Замедление инфляции и осторожное смягчение
По словам заместителя директора Северо-Кавказского института — филиала РАНХиГС Вадима Романова, снижение ставки стало логичным шагом на фоне замедления инфляции до 9,8% в годовом выражении (по данным на 2 июня).
По словам заместителя директора Северо-Кавказского института — филиала РАНХиГС Вадима Романова, снижение ставки стало логичным шагом на фоне замедления инфляции до 9,8% в годовом выражении (по данным на 2 июня).
«Внутренний спрос всё ещё опережает предложение, особенно на продовольственные товары. Однако укрепление рубля и низкий рост цен на непродовольственную группу дают ЦБ пространство для осторожного смягчения денежно-кредитной политики», - отметил он.
История колебаний
Динамика ключевой ставки за последние три года напоминает американские горки:
Динамика ключевой ставки за последние три года напоминает американские горки:
- Март 2022: 9,5%
- Июнь 2022: резкий рост до 20% (реакция на валютную нестабильность и санкции)
- Сентябрь 2022: плавное снижение до 7,5%
- 2023: новый цикл повышения до 21%
«Для бизнеса важно понимать: смягчение денежно-кредитной политики создаёт возможности для рефинансирования действующих кредитов и запуска новых инвестиционных проектов», – напомнил Вадим Романов.
Он прогнозирует, что постепенная доступность заемных средств стимулирует реальный сектор и укрепит оптимизм в корпоративных планах и бюджетах.
Тем не менее эксперты предупреждают: быстрых изменений в экономике ждать не стоит.
«Только длительный период умеренно жёсткой политики поможет вернуть инфляцию к целевым 4% к 2026 году и удержать её на этом уровне», – подчеркнул Вадим Романов.
Только длительная умеренно жёсткая политика позволит вернуть инфляцию к целевому уровню 4% к 2026 году. Сдерживающие факторы — дефицит кадров, опережающий рост зарплат относительно производительности и высокие инфляционные ожидания.
